Le Conseil de Bank Al-Maghrib, réuni ce mardi à Rabat, a décidé de maintenir le taux d’intérêt directeur à 2,25 %. Lors de sa deuxième réunion annuelle pour 2025, le Conseil a souligné que cette décision a été prise en tenant compte de l’évolution de l’inflation et de la croissance non agricole, tout en faisant face à des incertitudes économiques.
Le rapport indique que Bank Al-Maghrib continuera à surveiller les effets des baisses récentes des taux sur le financement des petites et moyennes entreprises, tout en prenant des décisions basées sur des données actualisées. Les taux d’intérêt appliqués aux prêts dans le secteur non financier ont diminué, affichant un recul de 45 points de base depuis le début du resserrement monétaire en juin 2024.
Lors de cette réunion, le Conseil a également validé le rapport annuel sur la situation économique et financière du pays, ainsi que sur les activités de la banque pour 2024. Une attention particulière a été portée à la mise en œuvre d’un nouveau programme de soutien au financement des très petites entreprises, lancé en mars dernier. Ce programme inclut un accès au crédit simplifié et un soutien non financier.
Sur le plan international, des incertitudes subsistent liées aux tensions géopolitiques, notamment celle entre les États-Unis et d’autres nations, ainsi qu’aux conflits en Ukraine et au Moyen-Orient, ce qui pourrait continuer à ralentir l’économie mondiale. En parallèle, des indicateurs nationaux montrent un regain d’activité dans le secteur non agricole, favorisé par des investissements dans les infrastructures.
Concernant l’inflation, une baisse significative a été observée, passant de 2 % au premier trimestre 2025 à 0,4 % en mai. Cette tendance est majoritairement attribuée à la diminution des prix alimentaires. Les prévisions de Bank Al-Maghrib estiment que l’inflation sera d’environ 1 % fin 2025.
En ce qui concerne la croissance économique, une accélération est attendue, atteignant 4,6 % cette année, suivie d’une stabilisation à 4,4 % en 2026. La valeur ajoutée agricole devrait augmenter de 5 % en 2025, avec des prévisions de production de céréales favorables.
Les prévisions commerciales indiquent une hausse des exportations de 5,1 % en 2025, soutenue par des ventes de phosphates, tandis que celles du secteur automobile devraient se redresser en 2026 après un ralentissement en 2025.
Enfin, un léger déficit du compte courant est prévu, situé autour de 2 % du PIB en 2025 et 2026, tandis que les investissements étrangers directs devraient rester sur une tendance haussière. Les réserves de change devraient atteindre 407 milliards de dirhams d’ici fin 2025.
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